朱敬业的事儿过去之后的一个星期。

    历史悄然迈入暮春三月，南国已经是一派生机。

    既然朱敬业被干掉的理由，就是他泄露了兰方王室基金和顾鲲的自有资金的动向、对后续的“东南亚金融自卫”造成了不良影响。

    那么顾鲲当然要演戏演全套，不能让朱敬业白死。他立刻把自己的工作重心，从跟马来人刺激投资大搞基建、重新顺势转回了货币保卫。

    泰铢危机已经过去五个月，顾鲲再次高调重临香江。他的江湖地位，也俨然与半年前大不相同了。

    整个香江，上上下下也都感受到了山雨欲来前，那种令人不安的寂静。

    黑石基金亚太区总裁梁劲松，亲自到启德机场迎接这位大客户，并且第一时间把如今的行情局势汇报给顾鲲：“顾生，但愿您还未改初衷。”

    顾鲲摆了摆手，坐到车后排，示意开车：“当然，我这次来，就是跟索罗斯正面较量的，我相信香江和内地的当局，会拿出‘承诺人民币不贬值’时候的决心和勇气，把那些杂碎顶住的。”

    梁劲松表情并不冷静，而是眉头紧锁：“您有这份心，当然是最好了。我也算是土生土长的香江人，不想看着香江被收割的。但是，索罗斯这次的招数，跟去年对付泰国、印尼还不太一样。

    我怕，即使您指望政策干预，也不一定有效果。索罗斯那么聪明的人，所用的计策每一次都会升级的，指望用破解他旧招数的办法干掉他，很难。”

    顾鲲其实知道历史上索罗斯有什么变招升级，不过梁劲松说得这么郑重，他也不吝虚心纳谏再听一听：“说具体点儿。”

    梁劲松清了清嗓子，压低声音：“是这样的，去年在泰国和印尼，索罗斯主要是单一看空泰铢和印尼盾的汇率，那个其实还比较简单，就是看大家互相砸钱嘛。索罗斯的自有资金不算多，就是杠杆倍率高、胆子大够狠。空头撬动的资金比多头大，他就赢了。

    但是这一次，从最近渐渐浮出水面的建仓结构来看，他应该是用了复合式建仓，从汇市和股市上双管齐下、并行出击！这个情况比去年复杂多了，我怕那些仍然指望用去年经验、仅仅增加资金量来打赢对抗的人，会扛不住。”

    顾鲲听得很仔细，他虽然知道历史，但前世的那些解读，并不是来自于专业人士的面对面剖析，只是网上查到的一些资料。

    现在看来，索罗斯在正式对港币动手之前，好多操作还是挺透明的，至少比对泰铢动手时更透明。

    很显然，这种透明是一种示威，是为了吓住摇摆不定的资金力量，从而利用那些摇摆者的恐慌心理为他所用。

    而这种操作的具体原理，说白了其实很简单：

    首先，众所周知，当一种货币存在贬值风险时，当局为了对抗贬值，一般会用到两招，一招是直接拿出大量的外汇储备，空头抛出多少本币兑换美元，当局就全部照单全收吞下。

    这种操作没有任何技术含量，就是拼一个国家的外汇储备够不够多够不够厚实。但是随着国际游资加杠杆加到千亿美元以上规模时，光靠硬接盘往往是不行的，没那么多美元给你烧。

    所以第二招作为辅助手段的措施，就是本币加息了。

    比如之前泰铢被狙击的时候，泰国没那么多美元可换了，就选择了加息。从危机发生前的10%年利率，一下子加到12.5%，最后撑不住了再加到15%。

    这个原理大多数人也能理解：存泰铢的利息比存美元高10%的话，那么即使泰铢一年内相对美元贬10%，也就相当于没贬。

    而且因为大多数人民不喜欢折腾的原理，加息一般至少能抵消掉两三倍规模的货币贬值。也就是说泰铢利息比美元高10%的话，可能一年贬掉25%，人民都会因为“懒得跑银行、不想动弹”，而继续让泰铢存款躺在那里。

    只不过这次泰铢是直接跌掉一半多，太明显了，连那些不关心时事的人都坐不住了，所以那10%的利息差才扛不住。

    如今，索罗斯要对港币下手，香江这边的银行系统，肯定也是会用到加息这一招，来对抗贬值导致的资金流出的。

    但金融市场上，各个区块的联动性是很强的。利息这个武器，跟方方面面都有关联，而不仅仅是跟外汇关联。

    众所周知，在很多国家，加息和降息，都是刺激经济或者给经济降温的重要手段。一般要鼓励大家投资、逼人民把钱花出去的时候，银行就会降息。反之如果投资已经过热，泡沫比较大，银行就会加息，把钱吸引回银行存款。

    所以稍微有点常识的人都能看出，每次银行一加息，所有投资市场都会冷却一下，房价也会下跌，或者至少是涨势没那么快了，股市，期货，其他各种金融投机市场，也都会在加息的时候放缓。

    而索罗斯对香江这次狙击，与泰国时最大的区别，就在于他不仅做空了港币，还同时做空了港股，买了恒生指数的大笔空头期权。

    这东西的术语叫“期指合约”，就是电影《千王之王》里那个“肉面飞龙法拉利”玩的东西的原型（就是导演王胖子自己演的那个角色）。

    到时候，如果港币真的跌了，那么做空港币的空头仓位就能让索罗斯赚得盆板钵满。

    如果香江这边的银行要配合外汇管理，用加息的方式托盘遏制港币外流。那么只要加了息，港股全面下跌的趋势也会被世人当成是大概率事件，所有股市里的人都会恐慌抽逃出资变现，索罗斯就能在恒生指数的空头期指合约里赚到钱。

    或许有外行人会问：既然这招这么牛逼，为什么半年前他没用呢？

    原因很简单，因为香江是索罗斯袭击的第一个东南亚金融中心，只有香江有如此大盘面的股市。

    在泰国，印尼，马来西亚的时候，或许索罗斯也想啊，但泰国压根儿就没什么像样的股市——也不是说那里没有证券交易所和上市公司，而是就算有，数量太少，总投资规模也太小，泰国股市里全部的市值加起来，比起泰铢的外汇市场，也小到杯水车薪，无法提供对冲。

    就好比你不能指望一口缸破了之后，拿个杯子去接，接不住的。只有一种本币的汇市股市规模在同一数量级上，两口都是缸，才有相互接盘对冲的基础。

    而香江的股市规模就太大了，完全可以撑起整个港币生态的容量，也能撑起索罗斯的诡计。

    ……

    顾鲲听得很仔细，也着实接收到了一些上辈子不曾注意到的细节。

    听完之后，他反过来给梁劲松打气：“所以，索罗斯如今其实是很猖狂——他的仓位是怎么建的，建了多大规模，连你这种专业的观察者，都大致看明白了，可见他完全没有做泰铢时候那种‘一开始想保密’的心态，这是好事。”

    梁劲松一开始把注意力都放在对索罗斯势头之猛的忧虑上，倒是没注意到索罗斯两次操作在高调/低调这个问题上的反差。

    听了顾鲲提醒，他才回过一点味儿来：“你是说，索罗斯故意不保密，就是想加大恐慌，是一种主动鼓吹？”

    顾鲲：“当然，你要这样想：银行加息就会导致股市下跌，这是一个常识，还是一个自然现象？”

    梁劲松一愣：“这有什么区别？你不是在玩定义文字游戏吧？”

    顾鲲：“当然不是定义的文字游戏了，常识，是‘大家都知道一个事情会怎么样，然后它也确实那样了’。

    而自然现象，是‘不管大家知不知道事情会这样，它都会这样’。用行为学的术语来说，前者属于二级混沌系统，后者属于一级混沌系统。”

    梁劲松反应很快：“那‘加息股市会跌’当然属于常识了，那一点利息本身其实没多少，关键是猜疑链可怕。人民会觉得‘加息了肯定会影响股市，就算我理智，不为所动，但我不知道这世上大多数的胆子小的人会有多经不住吓。只要他们经不住吓，大量资金外逃，下跌，我就会被连累，所以我也跑’。”

    股市并不是被加息这个自然事件直接打崩的，是被人们的猜疑链打崩的。

    这也是为什么泰国当初泰铢加息的时候，泰国那可怜的一丁点股市，其实受到的影响并不如现在的港股大——因为泰国人比较佛系，他们在投资上比较慢性，没华人那么聪明敏感。而佛系是会传染的，只要你有“其他韭菜比我还佛系，这点小波动估计他们不会跑”的预期，你就没那么容易慌。

    股市和汇市对刺激政策的反应激烈程度，跟这个地区的人民的普遍奸诈程度是成正比的，人民越专业，越小的刺激就能放大出越大的波动。

    这也是为什么后世很多机构用了人工智能自动高频交易之后，一丁点些微的行情波动事件，就能引起轩然大波——比如北海布伦特的一口油井爆炸了，说不定全球石油期货都能震荡好一会儿。

    因为在使用人类的注意力来分析这些事情的时候，那么小的扰动变量根本没资格没精力被注意到。可是用了人工智能结合大数据分析、全部靠24小时不眠不休的机器来自动交易时，机器的精力是无穷的，机器觉得这个扰动理论上应该让油价上涨几万分之一，但所有机器都为了这个几万分之一去一起买涨的时候，结果就远远不是几万分之一了。

    香江比泰国危险，只是因为香江有太多人死盯着行情不放，一有风吹草动就想跑路。

    要对付索罗斯，首先就要意识到，最大的危险不是索罗斯自己的资金，而是这些墙头草。

    墙头草是最喜欢墙倒众人推的，这些墙头草发生羊群雪崩的时候，资金量或许会被索罗斯直接控制的资金量还大。8)